精密管近期多空不合加重,成交和持仓放量且动摇显着。笔者以为,精密管短期尚不具有回转条件,但当前已不宜做空,可把握跌落到位之后的战略性做多时机。
精密管短期不具有回转条件。上星期五,精密管主力1310合约创下630多万手的成交天量,当日持仓则从最高位的210多万手敏捷回落至170万手,主力空单净流出超越5万手,与之对应的是期价触及新低3523之后,最大涨幅超越100元。而回忆RB1301合约在2012年9月6日见底回转的体现,当日盘面也呈现了类似的的特征。但是不是就此判别精密管现已见底?笔者以为,盘面见底有必要是归纳要素效果的成果,当前的根本面尚难以撑持精密管回转。
首先是高供应限制精密管上涨空间。5月上旬,全国
精密无缝钢管日产量预估值219.3万吨,旬环比上涨3%,创出新高。而当前钢厂精密管产能利用率在88%左右,即还有超越10%的增产空间。依据咱们对钢厂的调研发现,钢厂订单的盈余状况并不抱负,超越对折的钢厂现已进入小幅亏本状况,之所以保持高产仍是根据守住商场以及保持资金与物流平衡的思考。因而,一旦价钱呈现好转或是毛利水平改进,钢厂必然进一步扩产,这样无论是现货添加仍是期货套保盘都会给价钱形成限制。
其次是需要的季节性高点或将过去。当前的现货出售状况尚可,即便价钱跌落,现货也有必定的销量,这和近年跌落即大幅缩量的状况不一样。而在如此高的
精密无缝钢管产量下,近期社会库存仍然跌落也能阐明疑问。但房子施工有其规则,通常每年4月、5月、6月为修建用钢的运用顶峰,之后除非有新项目开工,否则用钢强度逐渐降低。并且华东等南边区域行将进入梅雨季节,之后又是暑期,这都会影响房子施工的节奏,然后影响需要的增加。因而,在6月之后,钢材需要恐难以保持当前的水平。
最终是盘面的信号。上星期五上涨之后,周一、周二走势都较为犹疑,当前已运行至3600下方。别的,期货关于现货贴水并不显着,而以往呈现大底,期货均有较长时刻或较大起伏的贴水。
当前已不适合大幅做空。一是做空的危险收益比已不适宜。RB1310合约自本年2月份开端跌落,从高点4298最多跌落775,历史上每次趋势性跌落的中轴在1000,据此剖析下方空间现已不大,而一旦商场呈现反弹,空单的持仓压力将较大,特别是低位追空单,或是在仓位较重的状况下。
二是精密管自2月开端跌落到现在已有3个多月的时刻,与以往的跌落周期长度适当,在时刻周期上大概慎重。
三是当前商场空气不利于做空。玻璃近期走势微弱,铜等根本金属亦有较为有力的反弹,特别是近期股指处于显着的上升通道,而房地产类股票则是股市体现最为抢眼的明星种类之一,这与房地产数据上呈现的达观预兆有关。此外,在经济增速下滑的状况下,商场以为房地产调控的暗影现已逐渐散失,本年后续调控办法出台的可能性较小,房地产或将再度变成解救经济下滑的救命稻草。
综上所述,精密管当前仍处于跌落趋势之中,但思考到前期空头大幅减仓,以及外围商场的偏多空气,估计本周跌破3523的概率不大,但若政策面仍然真空,7月之前再度检测前期低点的可能性存在。操作上,空单只宜轻仓、短线操作,跌落至3500下方,投资者应亲近重视战略性建多的时机。