近期国内精密管精密无缝钢管厂利多利空交错，20#精密管期价略有反弹，作为黑色产业链中报价体现较为坚硬的一个种类，精密管厂炼钢赢利并未脱节亏本状况，产值高库存高、赢利低需要低的格式并没有发作改动。进入3月，精密无缝钢管厂处于花费旺季，也开端迈入传统季节性的去库存期间，但两高两低的格式一直制约黑色金属的反弹空间，后市还将探底。
　　从供给面来看，一季度精密光亮无缝管日均产值略有削减，精密管库存过高，精密无缝钢管低迷。河北区域环保举动是首要原因，但精密光亮无缝管产值跌落起伏无法改动库存上升局势。依据中钢协最新发布的数据，2月中旬会员公司精密光亮无缝管日均产值为168.88万吨，旬环比下降4.1%，预估全国为196.64万吨，旬环比下降4.8%，处于年内较低水平。但库存上升气势十分显着，贸易商资金紧张，蓄水池的效果削弱。本年精密管社会库存高点低于上一年，且下降较早，社会库存最高点为2月28日的2086万吨;而上一年最高点出现在3月15日的2250万吨，显现流转公司囤货志愿下降，库存转移到精密管厂，令精密管厂库存变成压力最大的环节。
　　作为黑色产业链中最为重要的原材料小口径精密无缝钢管，港口库存到达1.119亿吨，再创前史新高。国内20 精密无缝钢管现已跌至成本线邻近，精密管厂进口矿库存天数由年头的37天降至25天，补库需要和成本是短期内支撑小口径精密无缝钢管大跌后可以反弹的首要利好要素。但作为小口径精密无缝钢管的进口依靠国，小口径精密无缝钢管全球精密无缝钢管厂供大于求，且外矿公司盈余丰盛，但钢企日均产值持续上升的空间有限，难以支撑外矿110美元的报价。小口径精密无缝钢管能否站稳110美元，是决议将来整个黑色产业链是不是可以见底最要害的报价目标。需要注意的是，跟着小口径精密无缝钢管期货合约行将交割，因为小口径精密无缝钢管期货交割种类与精密管厂实践出产需要存在区别，交割种类的杂质成分通常不能契合精密管厂出产需要，因而将来这有些精密管厂很可能将在期货精密无缝钢管厂上卖出多单，然后进一步拉低精密无缝钢管厂报价，构成焦炭上市前期因为交割疑问，带来整个产业链报价重心的下移。
　　从下流需要看，房产出售下滑带来的负面效应在分散。土地一级精密无缝钢管厂在3月现已大幅降温，开发商心态慎重，1-2月全国固定资产出资同比增加17.9%，从各地政府发布的2014年经济增速来看，当地出资的积极性显着下降，花费增速进一步放缓基本是断定的。
　　因而，在没有更大需要影响的布景下，原材料供给反常足够、精密光亮无缝管产值上升空间有限以及库存巨大促进精密管厂减产，将会构成逐次倒逼式的报价跌落，共振似的跌落依然是本年黑色产业链的主旋律。短期反弹供给极好的做空时机，20#精密管期价还将寻底。